行情回顧：

本周表征軍工板塊行情的中航軍工指數(shù)收于998.13點，跌幅3.29%，跑輸滬深300指數(shù)0.11個百分點。在28個申萬一級行業(yè)中，國防軍工板塊周漲跌幅排名第18位。本周大盤下跌，滬深300收于3648.76點，創(chuàng)業(yè)板下跌3.59%，收于1478.75點。

重大事件：

1.王毅：解決朝鮮半島核問題的關(guān)鍵是拿出切實可行的路線圖2.四艘國產(chǎn)驅(qū)逐艦退役，空出4個舷號都可給055大驅(qū)用3.我軍03遠(yuǎn)火部隊在西藏演習(xí)，海拔4600米一發(fā)命中全球動向：1.普京提議采購76架蘇57，俄新航母計劃或因此夭折2.新加坡外長喊話美國：別逼小國“選邊站”3.美軍一架F16在加州墜機，載著大量武器沖進(jìn)建筑物4.沙特王子：伊朗下令胡塞武裝襲擊沙特石油設(shè)施

核心觀點：我國成功發(fā)射第45顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星，加速我國高科技自主可控：在貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)期間，美國政府的一系列打壓行為，將加速國產(chǎn)替代的需求，這使得北斗系統(tǒng)兼具自主可控的軍工優(yōu)勢凸顯——在本周，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心用長征三號丙運載火箭，成功發(fā)射第45顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星。目前，北斗三號基本系統(tǒng)已完成建設(shè)。北斗系統(tǒng)自主研發(fā)性突出——由中國自行研制，從基礎(chǔ)的芯片、板卡到終端設(shè)備和地圖全部實現(xiàn)了國產(chǎn)化。另外，近期中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會在京發(fā)布《中國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2019）》，白皮書顯示，2018年，我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值達(dá)3016億元，較2017年增長18.3%。其中，與衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用直接相關(guān)，包括芯片、器件、算法、軟件、導(dǎo)航數(shù)據(jù)、終端設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)值達(dá)1069億元，北斗對產(chǎn)業(yè)的核心產(chǎn)值貢獻(xiàn)率達(dá)80%，由衛(wèi)星導(dǎo)航衍生帶動形成的關(guān)聯(lián)產(chǎn)值達(dá)1947億元。此外，十屆中國衛(wèi)星導(dǎo)航年會將于5月22日至25日在順義區(qū)北京國測國際會議會展中心舉辦。第十屆年會將設(shè)置高峰論壇、高端論壇、學(xué)術(shù)交流、成就博覽四大板塊。由此，我們預(yù)計國產(chǎn)芯片、自主可控計算機等高科技領(lǐng)域?qū)⒂瓉戆l(fā)展機遇。并推薦關(guān)注北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資機會，以及相關(guān)公司，振芯科技、隆華科技。

風(fēng)險提示：

軍工改革進(jìn)度低于預(yù)期，軍工行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期。