行業(yè)要聞

兩部委公布第一批風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目

我國首次電力現(xiàn)貨交易結(jié)算在南方市場實施

國家電網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心成立

公司公告

通威股份發(fā)布2018年年度權益分派實施公告

恩捷股份控股子公司簽訂重大合同

億緯鋰能非公開發(fā)行A股股票

走勢與估值

近5個交易日，滬深300指數(shù)下跌4.27%，電氣設備（申萬）指數(shù)下跌5.32%，跑輸滬深300指數(shù)1.05個百分點，風電設備（申萬）跌幅居前。目前電氣設備（申萬）的市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為27.51倍，相對滬深300的估值溢價率為142.6%，估值溢價率有所下降。

投資策略

國家發(fā)改委和能源局本周聯(lián)合公布了2019年第一批風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目。2019年第一批風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目總裝機規(guī)模20.76GW，其中光伏發(fā)電14.78GW，風電4.51GW，分布式交易試點1.47GW。光伏平價項目中，廣東、陜西和廣西裝機容量位于前三，分別為2.38GW、2.04GW和1.93GW。風電平價項目中，吉林、河南和黑龍江三省裝機容量位于前三，分別為1.19GW、1.10GW和1GW。第一批平價項目的公布表明我國新能源發(fā)電正式進入平價時代。隨著項目名單的確定，行業(yè)即將進入全面開工階段，部分企業(yè)短期內(nèi)產(chǎn)能供應可能出現(xiàn)不足。平價項目優(yōu)先發(fā)電和全額保障性收購的預期下，度電成本成為發(fā)電企業(yè)盈利的關鍵指標。建議優(yōu)先關注產(chǎn)能充足、產(chǎn)品性價比高的設備類企業(yè)。推薦通威股份（600438）、隆基股份（601012）、陽光電源（300274）、金風科技（002202）。

動力電池方面，寧德時代與沃爾沃簽訂長期供貨合同，國軒高科進軍印度動力電池市場，國內(nèi)動力電池廠商進入海外市場節(jié)奏加快。2019年一季度全球范圍內(nèi)電動汽車銷量接近50萬輛，同比增長58%。目前新能源汽車市場已經(jīng)逐漸形成品牌集聚效應，主流新能源車企梯隊逐步形成。全球產(chǎn)業(yè)鏈供應和新能源滲透率提升是動力電池行業(yè)發(fā)展的重要邏輯，推薦行業(yè)龍頭寧德時代（300750）和獲準成為海外供應商的億緯鋰能（300014）、欣旺達（300207）。

風險提示：平價項目推進不及預期，海外市場拓展不及預期。