投資要點(diǎn)：

市場(chǎng)表現(xiàn)

近5個(gè)交易日內(nèi)，滬深300指數(shù)下跌4.27%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）指數(shù)下跌4.13%，跑贏滬深300指數(shù)0.14個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分子行業(yè)中，各子行業(yè)均以下跌報(bào)收，其中，環(huán)保工程及服務(wù)下跌6.85%，跌幅居首。個(gè)股方面，公用事業(yè)板塊中，長(zhǎng)江電力、桂冠電力等漲幅居前；環(huán)保板塊中，龍凈環(huán)保、中再資環(huán)等漲幅居前。估值方面，公用事業(yè)市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為18.14倍，與上周相比下降0.77個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)滬深300的估值溢價(jià)率則上升至58.15%。細(xì)分子行業(yè)方面，電力、燃?xì)?、水?wù)、環(huán)保工程及服務(wù)市盈率（TTM，剔除負(fù)值）分別為17.11倍、23.86倍、19.45倍和22.31倍。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、京津冀簽署水生態(tài)環(huán)境治理合作共建協(xié)議

2、長(zhǎng)江流域、渤海入海河流消“劣”工作全面推進(jìn)

3、雄安新區(qū)印發(fā)2019年大氣污染綜合治理工作方案

公司信息

1、博世科：擬引進(jìn)國(guó)有戰(zhàn)略投資者并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

2、高能環(huán)境：簽署1.37億元工程承包合同

3、中山公用：擬收購(gòu)蘭溪桑德水務(wù)100%股份

投資策略

近日，京津冀三地簽署了《“京津冀”水生態(tài)環(huán)境治理合作共建框架協(xié)議書》。根據(jù)協(xié)議，三地?cái)M建立重大水污染（疫情）事故排水應(yīng)急聯(lián)動(dòng)機(jī)制、水務(wù)行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范統(tǒng)一等聯(lián)動(dòng)機(jī)制，并在框架協(xié)議基礎(chǔ)上，聯(lián)合天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保等七家地域骨干運(yùn)營(yíng)單位發(fā)出“京津冀”水生態(tài)環(huán)境治理合作共建倡議，利好京津冀三地水務(wù)相關(guān)企業(yè)。另外，雄安新區(qū)印發(fā)2019年大氣污染綜合治理工作方案。方案提出，2019年雄安新區(qū)PM2.5平均濃度比2018年下降6%以上，優(yōu)良天數(shù)比例達(dá)到60%以上。同時(shí)，方案要求，要加快推進(jìn)揮發(fā)性有機(jī)物深度治理，推進(jìn)燃?xì)忮仩t低氮改造和生物質(zhì)鍋爐超低排放改造等具體工作要求。投資策略方面，在當(dāng)前中美經(jīng)貿(mào)摩擦等不確定因素影響下，板塊伴隨大盤波動(dòng)較為明顯，建議優(yōu)先關(guān)注板塊內(nèi)自身造血能力較強(qiáng)、現(xiàn)金流穩(wěn)定業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的個(gè)股。本周給予環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。股票池推薦：瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、國(guó)禎環(huán)保（300388.SZ）和先河環(huán)保（300137.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1）政策落實(shí)不及預(yù)期；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇致毛利率下滑。